2024年2月8日，正在证监会联合安顿下，沪深北业务所重磅颁发了《上市公司自律囚系指引——可连续进展告诉（试行）（搜求见地稿）》（以下简称《搜求见地稿》）。该《搜求见地稿》的协议，是三大业务所长远贯彻落实党的二十大合于激动经济社会进展转型、低碳化计谋安顿和中心金融处事集会合于做好搜罗绿色金融正在内的五篇撰着品总体请求的主要轨造调节，也是落实中国证监会《激动提升上市公司质地三年行径计划（2022-2025）》的整体处事办法，旨正在更好阐明血本商场要道功用，通过强化可连续进展消息披露，激动提升上市公司质地、投资代价和投资者回报程度，领导各样因素向可连续进展界限密集，鞭策双碳主意竣工和经济、社会、境遇的可连续进展。三大业务所颁发该《搜求见地稿》，标记着A股ESG（境遇、社会及管理）信披迎来里程碑式新越过。

　　搜求见地稿倡议披露主体应于2026年4月30日前与年度告诉同时颁发2025年度的《可连续进展告诉》。

　　除了披露主体实用周围有所分歧表，三大业务所颁发的《搜求见地稿》中，其他披露请求保留相似，共蕴涵6章58条，筑树20个整体议题。《搜求见地稿》藏身我国国情和血本商场实践景况，模仿了境表里ESG消息披露法规、上市公司披露体验和最佳试验，兼收并蓄的同时显示中国特点，充沛反响我国正在可连续进展界限的代价观和优先序，以“管理—计谋—影响、危急和机会管束—目标与主意”为四大主旨因素修建的披露框架，强造披露与志愿披露相联合，以更好的内部管理、整体行径动员高质地的消息披露。

　　依据该《搜求见地稿》，请求披露的可连续进展告诉的主体与年度告诉主体和告诉涵盖的时代保留相似。

　　其余2025！A股ESG披露即将迈入强造时间，针对温室气体排放目标，《搜求见地稿》中了了披露主体该当披露核算温室气体排放量所凭借的准则、本领、假设或打算器械，并证明排放量的统一本领（如权柄份额、财政负责等），与年度告诉的统一口径可能有所区别。

　　该《搜求见地稿》的基础框架采用了双重主要性法则，即披露主体需推敲可连续进展两个层面的主要性，诀别是财政主要性（议题是否对企业代价爆发较大影响）和影响主要性（企业正在相应议题的表示是否会对经济迈进、社会和境遇爆发强大影响）。

　　披露主体拟披露的可连续进展议题同时具备财政主要性和影响主要性的，该当遵守“管理—计谋—影响、危急和机会管束—目标与主意”四个主旨因素举行披露，部门议题仅正在其爆发强大影响的景况下请求披露。其余，披露主体还需联合自己景况，识别并披露其他拥有主要性的可连续进展联系议题。也即是说，若部门议题不组成主要性可不披露，但假设映现20项议题以表的其他问题组成主要性，也需求举行披露。

　　针对负面消息提出了整体的披露请求，搜罗强大境遇事宜、强大平安与质地负担事项、隐私显露、贸易行贿及贪污事宜、不正当逐鹿作为等，针对以上事宜，披露主体应披露事宜整体景况、事宜照料结果及整改门径等实质。比照香港团相业务全体限公司（以下简称“港交所”）上市礼貌附录C2《境遇、社会及管治告诉指引》（以下简称“ESG告诉指引”），个中亦对负面消息提出披露请求。但本次《搜求见地稿》相较来说对负面消息的披露请求更为庄苛，也更为整体，擢升了消息的透后度以及避免了可连续进展告诉披露企业的正向影响的偏向。

　　别的，《搜求见地稿》中请求主体披露过期付款和逾额应付账款，搜罗期末未支拨中幼企业金钱的金额迈进、对中幼企业供应商的账期筑树景况、过期账款的造成来由、是否涉及诉讼仲裁等景况，并披露下一步拟采纳的处分计划，以鞭策企业间经济举动的平常发展。

　　该《搜求见地稿》正在与国际接轨，兼收并蓄的同时，也充沛推敲了A股上市公司可连续进展管理、管束和披露近况。筑树了过渡期调节和善释门径，赐与上市公司富余的工夫做好本事成立和奉行计划：

　　正在财政影响剖判方面，披露主体该当识别并充沛评估或者正在短期、中期或恒久内对公司贸易形式、营业运营、进展计谋、财政情状、现金流、融资形式及本钱、代价链等爆发强大影响的可连续进展联系危急和机会。然而，正在2025、2026年度告诉期内难以定量披露可连续进展联系危急和机会对当期财政情状影响的迈进，可仅举行定性披露。披露主体正在2025、2026年度告诉期内，若难以披露可连续进展联系危急和机会对他日财政情状的影响，可正在合理周围内供给有帮于投资者清楚联系影响的材料和证明，并了了联系披露的处事企图、进度和工夫表。

　　《搜求见地稿》中指出披露主体实用本指引的首个告诉期，可能不披露联系目标的同比转变景况。这对待初度计划可连续进展告诉的企业来说减轻了对待史乘数据追溯的压力。其余，《搜求见地稿》中还提到对待定量披露难度较大的目标，可能举行定性披露并解说无法量化披露的来由。

　　除对国际准则的充沛推敲及贯串表，本次《搜求见地稿》另一明显特质为中国特点的议题推敲，这正在社会负担消息披露种别中取得渊博显示。正在议题筑树上，搜罗村庄强盛、中幼企业平等对付的议题已动作专项议题被列于社会负担类消息披露；正在议题请求上，立异驱动迈进、科技伦理的整体披露请求亦充沛反响了国度高质地进展的需求。境遇部门正在参考《国际财政告诉可连续披露法规第2号——天气联系披露》（IFRS S2）中对待天气危急应对的根本上，近期重启的寰宇温室气体志愿减排项目和核证志愿减排量（CCER）也被承认动作减排门径披露请求之一。

　　该《搜求见地稿》指出，饱舞有前提的披露主体礼聘第三方机构对温室气体排放等数据举行核查或鉴证或对《可连续进展告诉》举行鉴证。该当披露鉴证告诉、鉴证主体与披露主体的合连及其独立性、鉴证机构体验和天分、鉴证周围、苛重鉴证步调、本领和限造性、鉴证见地或结论等。目前，环球各地苛重证券业务所、囚系机构及少少拥有影响力的国际构造和评级机构均一连出台联系引导性倡议和踊跃提议企业举行鉴证，擢升可连续进展告诉的质地和公信力。由此可见，ESG消息的第三方鉴证请求已是形势所趋。

　　正在《搜求见地稿》未颁发之前，A股上市公司年度可连续进展/ESG/企业社会负担（CSR）告诉披露平日会参考港交所《ESG告诉指引》。比照这两份披露指引，两者正在请示法则、披露议题、影响维度和披露层级方面存正在如下分歧。

　　正在披露消息质地请求方面，港交所《ESG告诉指引》请求刊行人根据主要性、量化、平均、相似性法则请示境遇、社会及管治消息，以强化消息披露质地。《搜求见地稿》对消息质地的请求与港交所ESG指引大要保留相似，需包管消息披露的客观性、确实性、周全性、相似性和可比性，同时对披露主体提出了提升可连续进展消息搜罗、核算与剖判的消息化、数字化程度的请求。

　　正在披露议题数目上，港交所《ESG告诉指引》共筑树12个整体议题，搜罗4个境遇层面议题，8个社会层面议题。《搜求见地稿》则筑树20个整体议题，个中境遇议题8个，社集会题9个，公司管理议题3个。从议题详细度层面，两者各有偏重，如港交所《ESG告诉指引》针对员工雇佣、强壮与平安、进展及培训、劳工法规的4个议题，正在《搜求见地稿》中凝练成员工单个议题；正在社区层面，港交所《ESG告诉指引》筑树了社区投资单个议题，而《搜求见地稿》则遮盖了社会功勋和2个拥有中国特点的议题。正在议题的整体披露方面，两者均饱舞定性与定量相联合的形式对议题举行具体阐明，便于投资者和长处联系方举行横纵向比照。

　　港交所《ESG告诉指引》对待刊行人识别及披露反响刊行人对境遇及社会拥有强大影响的事宜及症结绩效目标。《搜求见地稿》除请求披露对境遇和社会的影响表，还夸大披露主体的坐褥运营、内部管束、对表投资、社会举动等对经济是否存正在强大影响。

　　正在披露主体方面，港交所《ESG告诉指引》请求全体上市公司均披露年度ESG告诉，而《搜求见地稿》采纳强造披露与志愿披露相联合形式。正在议题披露方面，港交所《ESG告诉指引》对境遇及社会维度的12个议题根据“不坚守就解说”法则，即刊行人可正在供给通过留意推敲的原故及解说条件下，挑选不遵守指引请求披露联系议题。《搜求见地稿》则遵守强造披露、领导披露和饱舞披露的层级对差异议题筑树分歧化披露请求。个中对待涉密消息或其他独特来由无法遵守指引局部条件的法则践诺消息披露任务的，可正在充沛证明来由条件下，依据实践景况调节披露实质或者采纳取代门径。

　　据最新的Wind数据统计景况显示，目前除创业板指数样本公司表，沪深两地的上市公司2022年度可连续进展/ESG/CSR报密告布率均抵达90%及以上，得益于国内囚系近几年对待可连续进展的鼎力激动，上市公司披露认识多数较强。

　　然而，从披露质地上来看，却不尽如人意。无论是本次搜求见地稿中初度提及的双重主要性法则，仍然遮盖“管理—计谋—影响、危急和机会管束—目标与主意”四个主旨因素的披露请求，抑或是与财政影响量化更为精细的链接，对A股上市公司的可连续进展管束和告诉披露来说都是更为苛肃的寻事。

　　寻事一：管束理念上，企业需求将可连续进展管束与古板的企业危急管束、财政管束相联合，珍视两者之间的联系性，而不是零丁将可连续进展管束动作独立的品牌工程来发展。

　　寻事二：管束职责上，企业需求设立从上至下的可连续进展管理架构，并强化董事会的监视。其余，需求引入更多联系部分的插足，将可连续进展议题的平素管束处事拆解并真正落实到联系部分的平素管束处事中，而不是仅动作一项年度告诉事项，只正在告诉策划期才起源随地征求材料，缺乏体例性和协作性。

　　寻事三：管束办法上，对待可连续进展联系议题，企业该当尽或者推敲采用消息化的管束形式，比方数字化体例对子系能耗数据、供应链数据、平安质地数据举行统计，同时也要留神差异归口数据之间的互通，一方面高质地的数据根本可能为管束计划供给主要参考，另一方面也能为可连续进展告诉的量化数据披露，以及比年数据比照做充沛计划迈进。

　　本次《搜求见地稿》的颁发可能说是国内可连续进展囚系里程碑式的标记，也是我国可连续高质地进展的主要显示，可料念的是对待企业的可连续进展请求必然会从数目趋势质地，从定性趋势定量，从披露趋势管理，也心愿企业可能充沛操纵缓冲过渡期做好充沛的计划。

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